合规时代的增长叙事：联易融＂双轮驱动＂的确定性逻辑

时间：2026-06-03来源：网络作者：admin2

导读：

2026年4月,《中国供应链金融年鉴(2025)》正式发布,联易融的"供应链金融AI智能审核创新案例"入选优秀实践案例。

一个月后,恒丰银行副行长房毅与联易融创始人、CEO宋群在山东省"港澳周"活动上分别签下两份战略合作协议,山东省财政厅副厅长、省财金投资集团副总经理在场见证。——一份面向境内供应链金融业务,一份直指国际品牌Unloq的跨境金融服务。

两件事放在一起看,构成了联易融此刻最核心的叙事线索:国内监管趋严强化龙头地位,国际布局开启第二增长曲线。

4万亿市场的"结构性利好"

2025年,中国供应链金融整体市场规模突破35万亿元。其中,应收账款电子凭证业务全年开立发生额达4万亿元,融资发生额约3.2万亿元。这意味着,应收账款电子凭证已经是供应链金融中交易最活跃、增速最快的子赛道之一。

但这个4万亿的市场,在过去数年间一直存在一个根本性矛盾:规模高速增长,参与者良莠不齐。

一些中小平台以极简的技术架构入场,依赖核心企业的行政命令强行要求供应商确权,甚至出现伪造贸易背景、虚构应收账款的案件。另一些贴牌平台,以购买第三方系统的形式"换皮"运营,在数据安全、合规审计、资金流向监控方面几乎形同虚设。

监管趋严设立了三道实质性门槛。

第一道,资质审查。申请备案的机构须具备完整的技术能力说明、数据安全管理制度和风险控制流程。

第二道,持续报送。已登记的237家机构须定期向协会报送业务数据,包括开立金额、融资利率、逾期情况等核心指标。

第三道,动态管理。不合规机构将被移出名单——24家已退出、15家已清零的数据,说明退出机制并非摆设。

对于联易融而言,这三道门槛不是增加的运营成本,而是加深的竞争壁垒。

原因很简单:联易融的基础设施,原本就是以远高于行业平均水平的合规标准建设的。它的云原生架构对标银行级安全要求,AI智能审单系统在关键环节的准确率达到99%,资产处理的自动化通过率为85.43%。当监管将合规标准从"及格线"提升到"优秀线"时,联易融不需要做额外投入——它早就站在"优秀线"以上了。

联易融2025年年报中最引人注目的数字,或许不是5081亿元的资产规模,也不是22%的市占率,而是这样一个数据:下半年收入6亿元,环比上半年增长62%。

这一增速远超季节性因素的正常波动范围。供应链金融行业确实存在下半年(尤其四季度)业务集中释放的季节性特征,但62%的环比增长,指向的是更深层的变化。

拆解收入结构可以发现驱动力的来源。

首先,多级流转云处理的供应链资产总量达到3042亿元,同比增长47%,占集团总规模比例从2024年的52%跃升至2025年的60%。

其次,金融机构云收入同比增长25%。这一增长的重要驱动力,是银行等金融机构对联易融合规科技工具的需求激增。77号文明确要求金融机构"若合作的供应链信息服务机构不在登记名单内,应审慎评估,防止发生风险事件"。这使得银行在选择技术合作伙伴时,合规资质从"加分项"上升为"准入门槛"。

第三,可持续供应链资产规模达668亿元,同比增长80%,占总业务规模从9%提升至13%。这一业务线平均融资利率仅2.85%,依托绿色供应链金融政策导向,吸引了一批重视ESG评级的大型核心企业。

三条增长线的共同特征是什么?它们都建立在同一个底座上:合规信任。

AI Agent的"合规价值"

联易融的蜂联AI Agent,通常被媒体描述为降本增效的工具——单文档处理时间从10分钟压缩至2-10秒,自动化通过率达85.43%,人力成本节约80%-90%。

互金协会要求供应链信息服务机构建立"完善的风险控制流程"。对大多数平台而言,这意味着增加人工审核岗位、制定操作手册、建立内审机制——一笔不菲的合规成本。但对联易融而言,"风控流程"本身就内嵌在AI Agent的技术架构中。

蜂联AI Agent覆盖了智能审单、智能中登、智能准入、智能风控、智能对账等十余个核心场景。它的技术架构包含四个组件:OCR(识别单据文字信息)、NLP大模型(理解商业语义)、规则引擎(判断交易合规性)、RPA(执行标准化操作)。四者闭环运行,构成了一套"融合风控体系"。

这意味着,在联易融平台上发生的每一笔交易,从确权、审核到资金划拨的每一个环节,都经过了AI的自动化合规校验。这种"事中控制"模式与传统的"事后抽查"模式之间存在本质区别:前者是系统级别的保障,后者是人工级别的补救。

当监管要求报送标准化数据时,联易融可以提供颗粒度极细、完整度极高的交易记录——因为每一笔交易的数据从源头上就是结构化、可追溯的。当监管要求核验贸易背景真实性时,联易融的AI审单系统已经在业务流程中完成了发票验真、中登查重、物流单据交叉比对等多维度核验。

这就是联易融将"合规"从成本项转化为竞争壁垒的核心逻辑。42家已接入AI服务的头部机构客户(包括渣打银行、杭州银行等)之所以选择联易融,不是因为它的价格更低,而是因为它提供了一种"合规确定性"——让金融机构在满足监管要求的同时,不必承担额外的合规人力和系统成本。

2025年10月,联易融国际业务子公司正式启用全新品牌Unloq。这个名称取"unlock"的谐音,寓意"解锁全球贸易金融的潜力与效率"。更关键的是底层产品SC+平台——它定位于"下一代全球贸易金融数字基础设施"。

SC+平台解决的是一个全球供应链金融中具有普遍性的痛点:跨境贸易中的应收账款真实性问题。一家中国跨境电商企业在东南亚采购商品后需向当地供应商付款,传统的跨境贸易融资通常需要经历信用证开立、单据审核、银行间报文往来等复杂流程,周期长达数周。而SC+平台通过连接智能合约与合规数字支付工具,让出资者能以合规支付方式直接购买应收款项,将融资周期压缩到天级甚至小时级。

这个场景的背后,是77号文重点关注的另一维度——跨境贸易合规。

77号文出台的背景之一,正是跨境贸易中虚构应收账款、虚假仓单融资等乱象。监管层对跨境供应链金融的关注度在持续提升。而联易融借助SC+平台积累的跨境贸易真实背景核验能力——包括多语言单据的AI识别、国际物流数据的交叉验证、区块链存证的可追溯性——恰好回应了监管层对跨境贸易合规的核心关切。

换句话说,Unloq是在全球贸易合规趋严的大趋势中寻找技术服务输出的机会。这一逻辑与中国企业出海的宏观叙事高度一致——当越来越多的中国企业在海外建厂、采购、销售时,他们需要的不仅是资金,更是一套能够在不同司法管辖区内满足合规要求的供应链金融基础设施。

目前,Unloq业务已覆盖27个国家和地区,生态客户同比净增451家至1550家,覆盖传统B2B货物贸易、跨境电商、在线旅游、跨境物流等多个领域。虽然从布局到产生可观的收入贡献仍需时间,但从多家机构分析师的判断来看,2026年下半年国际业务将开始产生实质性收入。

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